风险管理策略 大鼓励握股遭八次轮候冻结, 岭南股份流动性危险何解

本年以来，岭南股份（002717.SZ）第一大鼓励尹洪卫2.92亿股握股连遭八次轮候冻结，激发外界对其功令权或生变的担忧。

对此，岭南股份在11月9日的公告中称，若尹洪卫被冻结股份遭强制履行，鉴于其握股数目大，约略率会分拆拍卖，不会对华盈产投践诺功令公司（下称“华盈产投”）践诺功令权产生要紧不利影响。

除尹洪卫个东谈主靠近资金链逆境外，岭南股份相同流动性紧绷，靠近可转债“烂尾”危险。即使国资驰援，岭南股份资金面仍靠近巨大挑战。

本年8月以来，岭南股份屡次公告暗意，岭南转债无法依期进行本息兑付。间隔8月14日（可转债到期日），“岭南转债”剩余金额约为4.56亿元。

8起轮候冻结

岭南股份11月9日发布的公告败露，第一大鼓励尹洪卫新增一笔轮候冻结，本次轮候冻结股份的数目为2.92亿股，占其握股总额的100%，冻结比例占公司总股本的16.04%。

对于这次冻结的原因，岭南股份于公告中败露，系尹洪卫的联系企业岭南投资集团与其他投资机构联合建立的基金发生纠纷，导致法律诉讼并波止境股份。

公司暗意，尽管股份被冻结，对岭南股份的坐褥策动及束缚运作暂无权臣影响，且鼓励的表决权仍然保握不变。

第一财经记者梳理岭南股份公告讦现，尹洪卫的股份冻结事件均靠拢在2024年，手艺共发布了8份对于其鼓励股份新增轮候冻结的公告。

具体涉案事件主要包括：为九囿生态股份有限公司（下称“九囿生态”）与四川银创产融本钱控股有限公司（下称“四川银创”）之间的股权收购左券提供连带担保，触及股权转让余款及利息总额约5083万元；为九囿生态向成齐银行天府新永诀行的告贷提供担保，担保余额约为1.70亿元；岭南股份全资子公司淮北市岭南生态园林开拓有限公司（下称“淮北岭南”）与广州信诚生意保理有限公司（下称“信诚保理”）的生意保理合同中，其中九囿生态与尹洪卫共同为融资余额5500万元提供最高额担保；以及尹洪卫为东莞市上市莞企二号发展投资联合企业（有限联合）（下称“莞企二号”）与公司止境控股子公司岭南水务集团有限公司（下称“岭南水务”）签署的《增资左券》及《股权远期回购左券》中的回购义务提供担保，面前未支付的股权回购款余额约为8105.65万元。以上各项涉案金额筹备约为3.57亿元。

此前，公司于9月28日、11月2日接踵公告称尹洪卫因联系企业岭南投资集团投资纠纷被诉讼，导致尹洪卫所握公司股份遭司法冻结。

业内东谈主士分析暗意，鉴于尹洪卫联系企业岭南投资集团有限公司与其他投资机构相助基金的投资纠纷金额尚未公开，当今难以准确评估践诺债务范围，因此，对于尹洪卫的偿债才调也无法作出真正判断。

行动第一大鼓励，尹洪卫所握股份已被屡次轮候冻结，公司功令权是否会生变？

岭南股份暗意，若尹洪卫被冻结股份遭强制履行，虽存司法处置风险，但功令权变更需归拢主体购得其统共股票。但是，鉴于冻结股票数目高大，分拆拍卖更利于收效变卖，因此单一主体购得一起股票可能性不高。同期，因华盈产投行动控股鼓励握股靠拢并践诺功令董事会和监事会，其践诺功令东谈主地位踏实，故这次事件对华盈产投对公司的践诺功令权无要紧不利影响。

流动性危险仍待解

除了控股鼓励个东谈主原因外，岭南股份因资金垂危问题，可转债也靠近“烂尾”风险。即使国资驰援，岭南股份资金流动性问题仍靠近巨大挑战。

自2014年上市以来，岭南股份通过多轮融资神志筹集逾越34亿元资金，其中包括2018年刊行的6.6亿元可转债。但是，因该可转债所投资的邻水名堂屡次宽限且投资程度渐渐，导致可转债靠近“烂尾”风险。

本年8月以来，岭南股份屡次公告暗意，岭南转债无法依期进行本息兑付。间隔8月14日（可转债到期日），“岭南转债”剩余金额约为4.56亿元。

针对岭南股份的逆境，此前中山国资动手。8月17日，岭南股份公告称，中山火把华盈投资有限公司（下称“华盈公司”）于2022年9月14日通过建立的华盈产投，斥资3.02亿元收购岭南股份5.02%股权。同期，通过缔结多项左券，华盈公司获取原实控东谈主尹洪卫委派的岭南股份17.32%股权的表决权。公告裸露，自中山火把区国资介入以来，已累计向岭南股份提供10亿元告贷及2.24亿元融资担保扶植。

除了3.02亿元的股权收购、10亿元告贷及2.24亿元融资担保外，中山市东谈主才翻新创业生态园劳动有限公司（下称“中山双创公司”）还收购了岭南转债部分债券，间隔9月13日，已完成1.46亿元（含税）的收购总额。

但即使如斯，也未能从根柢上处置企业靠近的长久现款流压力。

10月16日公告裸露，岭南股份尚未依期了债用于临时补充流动资金的召募款项1.6亿元。凭据川财证券的核查成见，外部策动环境的恶化，以及里面资金使用的不善，径直导致了公司现阶段无法履行流动资金的了债快乐。

与此同期，公司的财务逆境也欺压刻薄。2024年3季度报败露，间隔本年3季度公司营业收入为8.05亿元，较2023年同期下滑51.02%；归母净利润为-2.72亿元，较2023年同期失掉范围扩大32.26%。

功绩欠安与转债爆雷的双重压力，令岭南股份资金链雪上加霜。间隔本年三季度末，公司货币资金仅1.66亿元，流动钞票94.24亿元（含57.68亿元合同钞票），而流动欠债高达119.35亿元，包括20.85亿元短期告贷和63.60亿元嘱咐单子及账款。

而对于功绩下滑，岭南股份暗意，连年来，受行业波动、政府投资缩减影响，订单不达预期，工程结算周期拉长，回款蔓延，资金垂危影响施工程度。同期，平日策动开销仍需看护，导致钞票欠债率高涨，盈利才调及偿债才调下滑，靠近流动性压力。

此外，公司靠近多告状讼风险，公告败露，间隔2024年半年报，触及超100万元的开拓工程合同纠纷被诉案件达41起，总宗旨额7.4亿元。